欧央行3月会议纪要：关键利率下调25个基点 稳定通胀并支持需求回升

　　新华财经北京4月3日电（王晓伟）欧洲央行3月利率决议显示，欧洲央行决定将三个关键利率下调25个基点，存款便利利率、主要再融资操作利率和边际借贷便利利率分别降至2.50%、2.65%和2.90%，自2025年3月12日起生效。

　　降低存款便利利率的决定基于对通胀前景、基础通胀动态及货币政策传导强度的最新评估。

图为：欧元区总体通胀预测，来源：欧央行

　　欧央行认为，通胀发展基本符合预期，去通胀进展顺利。基础通胀预计将在中期稳定在2%的目标附近。欧元区某些行业的工资和价格仍在调整到过去的通胀飙升，但工资增长正在放缓，利润部分缓冲了通胀影响。

　　经济与融资状况

　　欧央行认为，欧元区利率削减使新借款对企业及家庭变得更便宜，贷款增长有所加快。然而，过去加息对信贷存量的影响仍构成阻力，整体贷款活动依然低迷。欧元区出口下降和投资疲软，部分源于高贸易政策不确定性和更广泛的政策不确定性。实际收入增加以及过去加息效应的逐渐消退是支持需求回升的主要动力。

　　政策立场与未来路径

　　欧央行货币政策将确保通胀在中期内可持续地稳定在2%的目标水平。采取依赖数据的方法，逐次会议决定适当的货币政策立场。

　　欧央行利率管理委员会准备根据需要调整所有工具，包括资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）以维护货币政策传导并实现价格稳定目标，可应对可能影响欧央行货币政策传导的无序市场动态。

　　对于APP与PEPP，欧央行称，随着到期证券本金不再进行再投资，投资组合正以有节制且可预测的速度缩减。